Αστάθεια στις αγορές από τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ

Επιβεβαιώνονται οι ανησυχίες του ΔΝΤ και της ΕΚΤ ότι η σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής των ΗΠΑ θα προκαλέσει αναταραχή στις αναδυόμενες οικονομίες.

Η απόφαση της επιτροπής νομισματικής πολιτικής της Fed να μειώσει κατά ακόμη 10 δισ. δολάρια τις αγορές αξιόγραφων στις οποίες προβαίνει σε μηνιαία βάση, στα 65 δισ. δολάρια από 75 δισ. δολάρια, επιμένοντας στην εφαρμογή του σχεδίου της για σταδιακή απόσυρση (tapering) της χρήσης έκτακτων μέσων νομισματικής τόνωσης προκάλεσε πρόσθετη αναστάτωση στις αγορές.

Αρχικά η εκτίμηση της πλειοψηφίας των αναλυτών ήταν πως το tapering της Fed θα έχει περιορισμένο αντίκτυπο στην πραγματική οικονομία με τους αναλυτές να αναμένουν ότι η βελτιωμένη ανταγωνιστικότητα από την υποτίμηση νομισμάτων και από την μεγαλύτερη ζήτηση για εξαγωγές από μια ισχυρότερη αμερικανική οικονομία, θα μετριάσουν μεσοπρόθεσμα τις αρνητικές επιπτώσεις του tapering.

Ωστόσο, πλέον αυξάνονται οι φωνές που προειδοποιούν ότι η σταδιακή μείωση της αγοράς ομολόγων από τη Fed θα οδηγήσει σε επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης.

Αυξημένοι κίνδυνοι προκύπτουν για οικονομίες με ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών, με μεγάλες ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης και υποχρεώσεις σε ξένο νόμισμα που έχουν βιώσει μια ισχυρή πιστωτική επέκταση πρόσφατα.

Αλλά και βιομηχανοποιημένες χώρες έρχονται αντιμέτωπες με την αστάθεια καθώς οι συνολικές πιστωτικές επιπτώσεις της σφιχτότερης αμερικανικής νομισματικής πολιτικής επιδρούν σε αυτές.

Το ΔΝΤ θεωρεί πως ο αντίκτυπος από το tapering θα διαφέρει μεταξύ των σταθερά αναπτυσσόμενων χωρών οι οποίες έχουν περιθώριο για ελιγμούς και αυτών που δεν έχουν ακόμη αυτό το περιθώριο ούτε έχουν εισάγει σειρά οικονομικών και δημοσιονομικών μέτρων.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ