EBA: Τι προβλέπουν οι παραδοχές του stress test για τις τράπεζες

Τις παραδοχές του βασικού και δυσμενούς σεναρίου (για ανάπτυξη, πληθωρισμό, ανεργία, τιμές ακινήτων, αλλά και πορεία του Χρηματιστηρίου και των ομολόγων) βάσει των οποίων θα αξιολογηθούν μέσω των stress test οι τέσσερις συστημικές ελληνικές τράπεζες ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ).

Πρώτη διαπίστωση ήδη απο τη διαροή των στοχείων στο Bloomberg είναι ότι τόσο το δυσμενές όσο και το βασικό σενάριο των stress tests είναι πιο ήπιο σε σχέση με την αντίστοιχη δοκιμασία στην οποία είχαν υποβληθεί οι τράπεζες το 2015, γεγονός που ανακούφισε τους επενδυτές και την αγορά.

Όπως αναφέρει η EBA, το stress test έχει σχεδιασθεί για να δώσει στις εποπτικές Αρχές, τις τράπεζες και άλλους παράγοντες της αγοράς κοινό αναλυτικό πλαίσιο, ώστε να συγκρίνουν με συνέπεια και να αξιολογήσουν την αντοχή των τραπεζών της ΕΕ σε οικονομικά σοκ. Η άσκηση δεν θα περιλαμβάνει όρια αποτυχίας, καθώς τα αποτελέσματά της θα χρησιμεύσουν ως εισροή στη Εποπτική Διαδικασία Ελέγχου και Αξιολόγησης (Supervisory Review and Evaluation Process).

Το βασικό σενάριο είναι εναρμονισμένο με τις προβλέψεις που ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα τον Δεκέμβριο, ενώ το δυσμενές σενάριο υποθέτει την υλοποίηση τεσσάρων συστημικών κινδύνων, που θεωρούνται σήμερα ότι αποτελούν τις σημαντικότερες απειλές για τη σταθερότητα του ευρωπαϊκού τραπεζικού τομέα. Το δυσμενές σενάριο έχει σχεδιασθεί, ώστε να διασφαλίζει ένα επαρκές επίπεδο δυσκολίας σε όλες τις χώρες της Ε.Ε. Το μακροοικονομικό σενάριο περιλαμβάνει μεταβλητές, όπως το ΑΕΠ (Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν), τον πληθωρισμό, την ανεργία, τις τιμές στοιχείων ενεργητικού και τα επιτόκια. Καλύπτει την τριετία 2018 – 2020. Με βάση το δυσμενές σενάριο, το ΑΕΠ της Ε.Ε. το 2020 είναι κατά 8,3% χαμηλότερο σε σχέση με το βασικό, με την απόκλιση να είναι μεγαλύτερη σε σχέση με τις προηγούμενες ασκήσεις αντοχής.

Aναλυτικά οι παραδοχές των stress test για την Ελλάδα

Αναλυτικά οι μακροοικονομικοί παράμετροι της άσκησης προσομείωσης έχουν ως εξής:

* Σε ό,τι αφορά το ΑΕΠ, το βασικό σενάριο προβλέπει ανάπτυξη 2,4% του ΑΕΠ, 2,5% και 2,4% στην τριετία 2018-20. Στο αρνητικό σενάριο η ελληνική οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 1,3% φέτος και 2,1% το 2019, πριν αναπτυχθεί με 0,2% το 2020.

* Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, στο βασικό σενάριο αναμένεται να είναι 0,9% φέτος, 1% το 2019 και 1,1% το 2020. Στο δυσμενές, είναι μηδενικός τη φετινή χρονιά, διαμορφώνεται σε -1,1% το 2019 και -1,8% το 2020.

* Η ανεργία θα υποχωρήσει στο 19,9% φέτος και θα συνεχίσει να υποχωρεί στο 18,3% το 2019 και στο 16,6% το 2020, στο βασικό σενάριο. Στο δυσμενές, η ανεργία υπολογίζεται σε 20,6% το 2018, πέφτει στο 20% το 2019 και στο 19,1% το 2020.

* Στο βασικό σενάριο, οι τιμές οικιστικών ακινήτων αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 0,5% το 2018 και να αυξηθούν κατά 0,5% το 2019 και 1% το 2020. Στο δυσμενές σενάριο, προβλέπεται πτώση τιμών κατά 7,3% το 2018, 6,7% το 2019 και 3,6% το 2020.

* Το βασικό σενάριο για τις τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπει ετήσια αύξηση κατά 0,3% για κάθε ένα από τα επόμενα τρία χρόνια. Με βάση το δυσμενές σενάριο, οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 9,2% το 2018, 6,1% το 2019 και 2,2% το 2020.

Οσον αφορά στο δυσμενές σενάριο για την πορεία του Χρηματιστηρίου το πιθανό σοκ από την πτώση των τιμών των μετοχών είναι αυξημένο σε όλες τις χώρες σε σχέση με το προηγούμενο τεστ του 2016.

Για την εγχώρια αγορά το πιθανό σοκ της πτώσης των τιμών του Γενικού Δείκτη για τα έτη 2018 έως 2020 τοποθετείται σε 30,9%, 28,2% και 22,2% ενώ οι μέσοι όροι για την ευρωζώνη είναι 31,4%, 28,7% και 22,6%.

Τέλος στο τωρινό stress test, το πιθανό σοκ από την αύξηση στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων είναι σχεδόν παρόμοιο με το 2016 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Κατά μέσο όρο προβλέπει αυξήσεις στα yields στο δυσμενές σενάριο κατά 84, 86 και 81 μονάδες βάσης.

Για την Ελλάδα, το σημείο εκκίνησης για το 10ετές είναι το 6,1% (βασικό σενάριο). Στο βασικό σενάριο, οι αποδόσεις του 10ετούς θα διαμορφωθούν σε 5,5%, το 2018, σε 5,7% το 2019 και 6% το 2020. Στο δυσμενές σενάριο, υπολογίζεται αύξηση έναντι του βασικού σεναρίου κατά 131, 133 και 126 μονάδες βάσης αντίστοιχα για την περίοδο 2018-2020.

ΕΚΤ: Το Μάιο οι ανακοινώσεις

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματα για τα stress tests των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών το Μάιο, ώστε να υπάρξει χρόνος να καλυφθούν τυχόν κεφαλαιακά ελλείμματα προτού η χώρα εξέλθει από το πρόγραμμα, τον Αύγουστο.

«Με στόχο να ολοκληρωθεί το stress test πριν το τέλος του τρίτου προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας, το χρονοδιάγραμμα θα επιταχυνθεί και τα αποτελέσματα αναμένεται να δημοσιοποιηθούν το Μάιο», αναφέρει η ΕΚΤ.

Τα αποτελέσματα για τις εναπομείνασες 33 τράπεζες από άλλες χώρες της Ευρωζώνης θα δημοσιοποιηθούν στις 2 Νοεμβρίου.

Α.Τ

in.gr