Πού οφείλεται η πτώση τιμών των ελληνικών μετοχών και ομολόγων

Ψυχραιμία συνιστούν χρηματιστηριακοί παράγοντες και αναλυτές της αγοράς ομολόγων, αποσαφηνίζοντας πως τόσο η αναρρίχηση της απόδοσης του ελληνικού 10ετούς ομολόγου στο 6,54%, όσο και η πτώση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις 1.053 μονάδες δεν σχετίζονται αποκλειστικά με το εγχώριο πολιτικό κλίμα.

Αν και οι πιέσεις στους ελληνικού τίτλους συνδυάστηκαν με τις εξαγγελίες Σαμαρά για τερματισμό του Μνημονίου και έξοδο του ΔΝΤ από την Ελλάδα, αλλά και με την κλιμάκωση των ανησυχιών για πρόωρες εκλογές τον Μάρτιο με αφορμή την εκλογή του Προέδρου της Δημοκρατίας, ωστόσο κανένα από τα γεγονότα αυτά δεν αναμένεται πριν από το τέλος του 2014, κάτι που σύμφωνα με αναλυτές δεν δικαιολογεί τις πωλήσεις των τελευταίων ημερών.

Αντιθέτως οι ρευστοποιήσεις σε μετοχές και ομόλογα δικαιολογούνται σε μεγάλο βαθμό τόσο από τις επερχόμενες αλλαγές στο κύκλο διακανονισμού των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών, όσο και από τις αναδιαρθρώσεις διεθνών χαρτοφυλακίων υπό το βάρος των αποφάσεων νομισματικής πολιτικές σε ΗΠΑ και Ευρωζώνη.

Σημειώνεται πως από τις 6 Οκτωβρίου 2014 ο κύκλος διακανονισμού των συναλλαγών στο Χρηματιστήριο Αθηνών αλλάζει από το Τ+3 (ολοκλήρωση διακανονισμού εντός τριών εργάσιμων ημερών μετά την κατάρτιση της συναλλαγής) στο Τ+2 (ολοκλήρωση εντός 2 εργάσιμων ημερών).

Αυτό αυτομάτως σημαίνει πως ο χρόνος για το trading μειώνεται κατά 30% , κάτι που δυσκολεύει όσους τοποθετούνται βραχυπρόθεσμα (fast money) στην ελληνική κεφαλαιαγορά.

Αντιθέτως ωφελημένοι από τις αλλαγές θα είναι όσοι δραστηριοποιούνται στην αγορά ομολόγων του ΧΑΑ, καθώς από τις 6 Οκτωβρίου 2014 η ολοκλήρωση διακανονισμού στα ομόλογα μετά την κατάρτιση της συναλλαγής από την μια εργάσιμη ημέρα που ισχύσει σήμερα θα αυξηθεί στις δύο εργάσιμες ημέρες. Η εξέλιξη αυτή αναμένεται να μετακυλήσει ρευστότητα από τις μετοχές στα ομόλογα.

Τέλος, υπενθυμίζεται πως οι συναλλαγές επί μετοχών που θα εκτελεστούν την Παρασκευή 3 Οκτωβρίου 2014 και τη Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2014 θα διακανονιστούν την ίδια ημέρα δηλαδή την Τετάρτη 8 Οκτωβρίου 2014. Οι συναλλαγές επί ομολόγων που θα εκτελεστούν την Παρασκευή 3 Οκτωβρίου 2014 θα διακανονιστούν τη Δευτέρα 6 Οκτωβρίου 2014 και οι συναλλαγές επί ομολόγων που θα εκτελεστούν τη Δευτέρα 6 Οκτωβρίου θα διακανονιστούν την Τετάρτη 8 Οκτωβρίου 2014.

Η μηνιαία εξέλιξη της απόδοσης του 10ετούς ελληνικού ομολόγου:

29/9/2014 6,54%

26/9/2014 6,08%

22/9/2014 5,83%

19/9/2014 5,82%

18/9/2014 5,83%

17/9/2014 5,81%

16/9/2014 5,76%

15/9/2014 5,72%

12/9/2014 5,69%

11/9/2014 5,64%

10/9/2014 5,69%

9/9/2014 5,61%

8/9/2014 5,61%

5/9/2014 5,61%

4/9/2014 5,84%

3/9/2014 5,88%

2/9/2014 5,78%

1/9/2014 5,82%

29/8/2014 5,89%

Θ.Κ.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ