Η Ελλάδα χρειάζεται 150 δισ. ευρώ για την επόμενη τριετία, λέει η Goldman Sachs

Κεφάλαια ύψους 150 δισ. ευρώ χρειάζεται η Ελλάδα μέσα στην επόμενη τριετία, ώστε να αποφύγει το ενδεχόμενο της χρεοκοπίας, εκτιμά ο επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs για την Ευρώπη, Έρικ Νίλσεν.

Ο κ. Νίλσεν σημειώνει πως κατά τους υπολογισμούς του ένα πλήρες πακέτο χρηματοδότησης ενός έτους θα πρέπει να ανέλθει στα 50-55 δισ. ευρώ, ένα πακέτο 18 μηνών απαιτεί περί τα 75 δισ. ευρώ και ένα πρόγραμμα τριετίας 150 δισ. ευρώ.

Τα κεφάλαια αυτά είναι πολύ περισσότερα από αυτά του πακέτου διάσωσης ΕΕ-ΔΝΤ, συνολικού ύψους 45 δισ. ευρώ.

Όμως ,ακόμα και ένα πακέτο χρηματοδότησης 12-18 μηνών ενέχει ρίσκα που μπορούν να οδηγήσουν σε αναδιάρθρωση δανεισμού, επισημαίνει και προσθέτει πως ακόμα και όταν η χώρα θα έχει χρηματοδότηση, ο ιδιωτικός τομέας, συμπεριλαμβανομένου και των τραπεζών, θα είναι δύσκολο να βρει χρηματοδότηση με ανεκτά επιτόκια.

Το ποσό των 150 δισ. ευρώ με το τρέχον οικονομικό περιβάλλον δεν είναι εύκολο να ανευρεθεί και ο οικονομολόγος αμφιβάλλει αν οι Ευρωπαίοι μπορούν να δώσουν περισσότερα από τα 30 δισ. ευρώ που συμφώνησαν.

Και το αναφέρει αυτό γιατί υποψιάζεται, σύμφωνα με όσα αναφέρει στο σημείωμά του, ότι υπάρχουν διεργασίες μεταξύ ΔΝΤ και ΕΕ για το θέμα της ρευστότητας και μάλλον το πακέτο θα είναι μεγαλύτερο σε διάρκεια και πιο αποφασιστικό απ΄όσο είχαν αρχικά προγραμματίσει.

Ωστόσο, και αυτός ανησυχεί για τις πολιτικές και συνδικαλιστικές αντιδράσεις που θα προκαλέσουν τα μέτρα λιτότητας της κυβέρνησης.

Citigroup: Έρχεται αναδιάρθρωση

Σύμφωνα με τον αναλυτή της Citigroup, Λούις Κόστας, η εκτίναξη των spreads των βραχυπρόθεσμων ελληνικών ομολόγων (διάρκειας μέχρι 3 έτη), σε σχέση με τα μακροπρόθεσμα ομόλογα, υπογραμμίζει το γεγονός ότι η αγορά αποτιμά πλέον μία υψηλότερη πιθανότητα για αναδιάρθρωση του χρέους της Ελλάδας στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, παρά τις συνεχείς διαψεύσεις της ελληνικής κυβέρνησης.

Εάν αυτό γίνει πραγματικότητα, τότε οι απώλειες στις οποίες θα αναγκαστούν οι επενδυτές θα είναι μεγαλύτερες και από αυτές της αγοράς των CDS.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation, υπεύθυνη για τη συλλογή των παγκόσμιων δεδομένων για τις συναλλαγές στην αγορά ασφαλίστρων κινδύνου), η αξία των ελληνικών CDS που υπάρχουν σήμερα στην αγορά, αγγίζει τα 9 δισ. δολάρια, ενώ αυτή των ελληνικών ομολόγων ξεπερνά τα 400 δισ. δολάρια.

Με άλλα λόγια, τα CDS δεν είναι ο καλύτερος δείκτης για τον κίνδυνο που αντιμετωπίζει η Ελλάδα. Αντίθετα, οι κινήσεις των βραχυπρόθεσμων σε σχέση με τα μακροπρόθεσμα ελληνικά ομόλογα αποτελούν το καλύτερο βαρόμετρο για το πόσο ρίσκο εκτιμά η αγορά ότι υπάρχει γύρω από την Ελλάδα αυτή την στιγμή.

Τέλος, σύμφωνα με όσα επισημαίνει για το θέμαο πρόεδροςτης Greylock Capital Management, εάν η Ελλάδα προχωρήσει στην αναδιάρθρωση του χρέους, τότε, έστω και αν οι επενδυτές υποστούν απώλειες, θα καταφέρει να ηρεμήσει τις ανησυχίες στις αγορές.

Όπως σχολιάζουν και οι ειδικοί, το γεγονός ότι η ελληνική κυβέρνηση έχει διαψεύσει τα σενάρια για πτώχευση ή αναδιάρθρωση δεν σημαίνει τίποτα, καθώςτο ίδιο έχουν κάνει και στο παρελθόν και άλλες χώρες, όπως η Αργεντινή.

Newsroom ΑΛΤΕΡ ΕΓΚΟ